要 目
l 中国版“星链”启动
l 上半年全球液晶电视面板出货面积上涨8.6%
l 半导体行业走强，中国成为韩国最大出口国
l 台积电5/3nm制程报价明年继续上涨
l 荣耀公司正寻求在中国A股市场上市计划
中国版“星链”启动。近日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将中国版“星链”—“千帆星座”首批18颗商业组网卫星发射升空。此次发射的18颗商业卫星是上海垣信卫星科技有限公司“千帆星座”第一代卫星（GEN1卫星）中的第一批次。“千帆星座”是一个低轨卫星星座计划，根据规划，垣信卫星将在2025年底前完成648颗GEN1卫星发射任务，实现区域网络覆盖；在2026—2027年完成后续648颗GEN2卫星发射任务，实现全球网络覆盖；到2030年底前，垣信卫星则计划通过15000颗卫星向全球用户提供低延时、高速率及高可靠性的卫星（宽带）互联网服务。作为“千帆星座”的实施主体，垣信卫星成立于2018年3月，系上海市国资委下属控股企业。2019年11月，垣信卫星已成功完成两颗试验星发射。
目前，我国除了千帆星座，还有两大“万星”星座，分别是GW星座和Honghu-3（鸿鹄-3）星座。2020年9月，我国向ITU提交了两个星座的频谱申请，总计卫星数量为12992颗，分为GW-A59Q和GW-2两个子星座。随后在2021年4月，中国卫星网络集团有限公司（简称“中国星网”）正式成立，成为GW星座的实施主体。GW星座是我国首个低轨大星座。其中，GW-A59子星座包含6080颗卫星，将分布在500km以下的极低轨道；GW-A2子星座包含6912颗卫星，分布在1145km的近地轨道。目前千帆星座和GW星座此前都已经获得了国家发改委的批准。除了千帆星座目前已经开始部署外，GW星座也将于2024年开始发射任务。另外今年5月，上海蓝箭鸿擎科技有限公司（蓝箭航天持有其48%股份）向国际电信联盟（ITU）提交了名为“Honghu-3（鸿鹄-3）”的星座的计划，它将在160个轨道平面上总共发射1万颗卫星，这也是继GW星座和千帆星座之后，中国的第三个超万星星座。
从全球范围来看，美国SpaceX推出的星链（Starlink）是全球规划规模最大、发射数量最多的低轨星座。根据SpaceX的规划，星链的总规模接近4.2万颗卫星。截至8月2日，SpaceX已经完成183批星链发射任务，星链卫星的总发射颗数达到6828颗。不过，近年来，我国卫星互联网的发展已经驶入快车道。按照向ITU申报的计划，2022—2024年将是中国低轨卫星发射的集中窗口期，预估到2027年低轨卫星总规模达到3900多颗。
卫星互联网可以通过一定数量的卫星形成规模组网，并辐射全球，是继有线互联、无线互联之后的第三代互联网基础设施革命。卫星互联网的广泛应用将打开新的市场空间。未来，卫星互联网将支持多种终端，包括通用终端、船载、车载、机载等。除了通信，卫星互联网还可以提供数据获取，支持遥感、气象、红外等多种感知手段，为AI、导航等应用提供新可能。据泰伯智库预测，未来，中国卫星互联网产业市场规模将以超过两位数的复合增长率加速增长，预计到2025年市场规模将达到751亿元，至2030年将达到1512亿元。
上半年全球液晶电视面板出货面积上涨8.6%。由于大尺寸产品以及新型显示技术产品的渗透率持续走高，美洲杯、欧洲杯及巴黎奥运会等各类重量级体育赛事举办对电视机需求拉动，整机厂的面板采购订单提前释放，上半年全球液晶电视面板市场出货量维持一定程度的增长。此外，二季度面板厂高世代大线稼动率高位运行，平均达85%—90%。供需两端的行为共同支撑了面板市场大盘不跌。根据洛图科技数据显示，2024年上半年，全球大尺寸液晶电视面板出货量为11840万片，同比上涨1.5%；出货面积达8720万平方米，同比上涨8.6%。出货面积的更高涨幅，则是由于电视面板以及整机的大尺寸化趋势带动了面板平均尺寸向上升级。2024年上半年，全球液晶电视面板的平均尺寸上升到49.6英寸，较去年同期增加1.6英寸。在中国电视零售市场，今年上半年线上和线下市场的平均尺寸已经上升到了66.3和66.9英寸，同比分别增长了4.5和5.3英寸；75英寸在线上和线下市场同时成为零售量第一大尺寸。
具体厂商表现来看，国内面板厂商明确“以销定产保利润”策略，通过产能调控，减产保利润，因此上半年中国大陆市占率略有下降。上半年，中国大陆电视面板厂商出货总量约7810万片，同比下降4.2%，在全球市场的占有率达到66.0%，较去年同期下降了4.0个百分点。京东方上半年出货量超2810万片，同比下降3.9%，市场份额为23.8%，出货量仍排名第一。华星光电出货量2440万片，市占率分别为20.6%，位居第二。8月1日，LGD（乐金显示）和华星光电均发布了公告，华星光电成为LGD广州第8.5代LCD工厂股权竞买的优先竞买方，将开启排他性谈判。收购完成后，华星光电在LCD电视面板市场的出货量份额将增长约6.0个百分点至26.5%；而中国大陆厂商的合并市占将升至72.0%以上，甚至逼近80%，有望进一步巩固中国大陆面板厂在LCD 面板中的主导地位。惠科上半年出货1850万片，市占率为15.7%，位居全球第三。在大陆面板厂减产的同时，日韩系面板厂则选择了较为激进的稼动率，成为上半年区域格局变化最大的受益者。上半年，日韩系面板厂的合并出货量约1570万片，同比大幅增长38.9%；合并市占为13.3%，同比提升3.6个百分点。其中LGD（乐金显示）广州工厂今年产能逐步恢复，二季度几乎是满产运行。
半导体行业走强，中国成为韩国最大出口国。据韩联社4日援引韩国产业通商资源部和韩国贸易协会的数据报道，韩国7月对华出口同比增长14.9%，达到114亿美元，成为2022年10月以来的最高值。由于7月份的表现，韩国今年前7个月对华累计出口达748亿美元，反超对美出口的745亿美元，中国由此再次超过美国成为韩国最大出口国。
据韩联社报道，中美两国是韩国的两大贸易对象国，中国长期保持韩国最大出口对象国地位，但随着中国产业的迅猛发展，制造业竞争力大幅提升，生产资料的自给率也大幅提高，这种产业结构变化很大程度上导致了韩国对华出口萎缩，去年美国20年来首次超越中国成为韩国最大出口国。今年上半年，韩国对美出口为643亿美元，高于对华出口的634亿美元。但7月，得益于韩国半导体对华出口大涨，这一格局再次被打破。韩国7月对华半导体出口同比大涨39.1%，达32.5亿美元，占韩国对华出口的比重近三成，直接助推韩国对华出口在今年前7个月再度反超对美出口。
韩国《亚洲日报》4日报道称，尽管中美贸易摩擦引发供应链重组，但中国是苹果全球重要的生产基地，同时也是各种信息技术（IT）产品的生产基地和庞大的消费市场，中国作为“世界工厂”的地位依旧稳固。随着韩国对中国的存储芯片、无线通信设备零部件、显示屏等IT中间产品出口重新活跃，韩国在中国进口市场的地位也有所回升。报道认为，随着半导体行业在今年下半年继续走强，预计韩国对华出口的改善态势也将持续。
不过，韩国半导体对华出口恐将不可避免地受到美国打压政策的影响。2022年10月，美国限制对中国出口先进半导体设备后，开始胁迫荷兰、日本以及韩国等盟友采取同样的政策限制中国。由于韩国半导体在华投资规模庞大，影响巨大，美国去年10月决定无限期延长对三星电子和SK 海力士在华工厂进口美国芯片设备的豁免期限。但美国彭博社称，今年以来，美国认为韩国可能会成为对华出口管制的漏洞，开始要求韩国加强管制对华半导体的出口，对象包含比14纳米更先进的逻辑芯片以及比18纳米更先进的DRAM等产品。彭博社援引知情人士的消息称，美国政府或最快于9月底公布在对华芯片管制对象中增加韩国企业生产的高带宽存储器（HBM)。
HBM是制造AI加速器不可或缺的零部件，主要由三星电子、SK海力士、美光存储3家公司供应。据《亚洲日报》报道，韩国政府在美国官宣前保持谨慎，但认为由于先进半导体产品对华出口占比较低，即便美国出台新制裁，影响也将有限。
台积电5/3nm制程报价明年继续上涨。据Digitimes最新报道，IC设计业者透露，台积电的先进制程产品不止在2024年涨价，7月下旬，台积电陆续向多家客户发出通知，由于成本不断飙升，2025年1月起 5/3nm制程产品价格将再度调涨，按投片规划、产品与合作关系等不同，涨幅约落在3%~8%，以维持其长期毛利率53%的承诺。另外，台积电响应英伟达、AMD等众多大厂要求启动先进封装扩产大计，其也会上调CoWoS报价，在6月明确表示台积电的价格与晶圆质量优于市场其他厂商，因此台积电还有空间可以往上调升，也将能很快调涨。
台积电先进制程产品涨价的底气在于产品供不应求。目前3nm工艺的应用场景主要是高端手机，随着高通、联发科等更多高性能计算（HPC）客户在2024年采用3nm技术，其增长有望持续。业内人士表示，台积电不仅包括AI在内的HPC接单续旺，同时进入消费性电子出货旺季，手握苹果、高通、联发科，以及英特尔、AMD、英伟达与博通等大单，5/3nm产能将持续满载，而台积电正扩大产能响应客户强劲需求。
据半导体设备公司消息人士此前透露，台积电5nm和3nm工艺的产能已经满载，尤其是3nm产能已经供不应求。今年二季度，在台积电所有产品线中，3nm制程的营收增幅最大，实现环比翻倍增长。据台积电规划，更多资源将继续向需求旺盛的先进制程产能和AI用产品倾斜。3nm制程需求非常强劲，不排除将更多5nm制程转换为3nm。另一方面，三星先进制程良率不明，而英特尔更是苦陷亏损泥沼，对手“不给力”让台积电成为客户最优选。除了三星，目前全球AI芯片几乎全部由台积电所生产，暂无竞争对手。
7nm以下转单成本高昂，风险相当大，客户不会随意就更换代工厂。基于此，半导体需求复苏不如预期的背景下，尽管IC设计业者对台积电涨价多有抱怨，但也只能“含泪苦吞”，想办法将涨价转嫁客户。
荣耀公司正寻求在中国A股市场上市计划。荣耀公司可能在今年年底或明年年初上市。荣耀公司随后回应称，计划在今年四季度启动股份制改革，并在之后适时启动IPO流程。荣耀目标在2026年时，每年出货1亿部手机，较2023年增加75%；在2028年成为全球前三大手机供货商。
荣耀计划通过优化股权结构和吸引多元化资本进入，推动公司登陆资本市场，并继续加强研发投入，以保持其在市场中的竞争力。自2020年荣耀单飞以来，荣耀开始寻求新的发展路径，经历了从战略调整、高层变动到明确IPO计划的一系列重要步骤。在三年多的时间里，荣耀在智能手机市场和折叠屏市场上均取得了显著成绩，特别是在中国市场的表现尤为突出。此外，荣耀还积极拓展海外市场，如欧洲和菲律宾等地区，实现了超过200%的增速。去年11月，荣耀已经宣布了上市计划，并明确表示将通过首发方式登陆资本市场，而非借壳上市。荣耀还迎来了关键的人事变动，原深圳市水务集团有限公司董事长吴晖担任荣耀董事、董事长，而华为出身的原荣耀董事长万飚则担任副董事长，这些举措被解读为加速荣耀上市进程的重要步骤。
从整体市场份额来看，近年来荣耀表现非常强劲。市调机构Techinsights最新数据显示，2024年第二季度中国智能手机出货量同比增长5%，达到6740万台。荣耀出货1030万台，同比下降4.6%，市场份额 15.3%。2024年第二季度全球智能手机出货量同比反弹8%，达到2.9亿部。该季度，荣耀强劲复苏势头有所放缓，排名第七，市场份额为5%，与一年前相比略有提升。该季度超过60%的销量来自中国市场。荣耀继续在西欧、东南亚、拉丁美洲、中东欧和中东地区取得进展。然而，在中国市场，荣耀的市场份额在2024年第二季度下降至15%，低于一年前的17%。今年第二季度，荣耀在中国市场排名第四，仅次于vivo、OPPO（含一加）和华为。